China und sein problematischer Wohnungsmarkt
China Wohnungsmarkt – Seit Ende der 1990er-Jahre verzeichnete der chinesische Immobiliensektor einen beispiellosen Boom. Jedoch steht der Boom auf sehr wackeligen Finanzierungsfüßen, denn er ist auf Pump finanziert.
2020 musste die chinesische Führung in Peking Maßnahmen durch Zinserhöhungen ergreifen, um die galoppierende Überschuldung zu stoppen. Seitdem steckt die Branche, die rund ein Viertel der Wirtschaft Chinas ausmacht, in der Krise: Die Preise sinken, und das Geld wird knapp.
Der chinesische Immobilienentwickler Evergrande hat bereits in den USA Gläubigerschutz beantragt. Die Probleme auf dem Häusermarkt erfassen bereits andere Wirtschaftszweige. Verliert Peking die Kontrolle?
Der chinesische Immobilienmarkt kommt nicht zur Ruhe: Der hoch verschuldete Immobilienentwickler Evergrande hat in den USA Gläubigerschutz im August beantragt.
Nach Kapitel 15 des US-Insolvenzrechts können ausländische Unternehmen vor Klagen von amerikanischen Gläubigern geschützt werden, während sie in einem anderen Land umstrukturieren. Der chinesische Immobilienriese steckt in einer tiefen Krise und kündigte im Januar 2022 einen Restrukturierungsplan an.
Nun erwischte es auch Country Garden. Country Garden wurde 1992 gegründet. Chinas Führung hatte damals den Weg für privatwirtschaftliche Unternehmen frei gemacht, um die Urbanisierung des Landes voranzutreiben. Country Garden wuchs rasant und wurde – gemessen am Umsatz – zum größten Bauträger Chinas. Das Unternehmen war vor allem in der Provinz tätig und galt auch nach der Zahlungsunfähigkeit von China Evergrande als stabil.
Zahlungen werden fällig – China Wohnungsmarkt
Doch das war ein Irrtum. Wie groß die Geldnot von Country Garden ist, zeigte sich vor Kurzem. Das Unternehmen leistete fällige Zahlungen auf im Ausland platzierte Anleihen in Höhe von 22 Mio. Dollar nicht.
Die Nichtzahlung sorgte dafür, dass Investoren sich von den Anleihen des Unternehmens trennten und auf den Markt warfen. Das führte zu einem Kurssturz. Um den zu stoppen, wurde der Handel mit einem Teil der Anleihen auf unbestimmte Zeit ausgesetzt – darunter auch die auf dem heimischen Markt platzierten Anleihen.
Im September werden mehr als 9 Mrd. Yuan (1,25 Mrd. Dollar) an Zinsen auf heimische Anleihen fällig – so viel Geld hat Country Garden laut der Wirtschaftszeitung „Caixin“ allerdings nicht. Nach Angaben von Moody’s werden im kommenden Jahr Schulden in Höhe von 31 Mrd. Yuan (4,27 Mrd. Dollar) fällig.
Das Unternehmen hat nun 30 Tage Zeit, das nachzuholen – andernfalls droht die Pleite. Die Rating-Agentur Moody’s korrigierte die Bonitätseinschätzung unverzüglich nach unten.
Die Wahrscheinlichkeit, dass der chinesische Staat hier nun konsolidierend eingreifen wird, ist relativ hoch.
Denn es steht viel auf dem Spiel: Der Bausektor, mit all seinen verwandten Branchen, generiert mehr als ein Viertel der chinesischen Wirtschaftsleistung.
Zudem handelt es sich bei der Immobilienkrise vor allem auch um eine tickende Zeitbombe: Allein Country Garden hat – konservativ geschätzt – weit über hunderttausend Wohnungen verkauft, deren Fertigstellung nun gefährdet ist.
Hinter den meisten von ihnen steht eine Familie, deren geplatzter Traum vom Eigenheim zu sozialen Unruhen führen könnte.
Immobilienkunden zahlen den Kaufpreis im Voraus – China Wohnungsmarkt
Denn in China bezahlen die Kunden bei Beauftragung ihre Wohnung komplett, bevor sie fertiggestellt ist. Mit diesen Vorauszahlungen werden dann wieder neue Bauprojekte finanziert.
Die Liquiditätsschwierigkeiten des Unternehmens führen nun dazu, dass viele Kunden fürchten, dass ihre bereits bezahlte Wohnung viel später oder vielleicht sogar überhaupt nicht gebaut wird.
Das verstärkt die durch Evergrande ausgelöste Vertrauenskrise in den Sektor – und sorgt dafür, dass sich Chinesen beim Immobilienkauf noch zurückhaltender werden.
Die harten Corona-Lockdowns in China hatten die Bautätigkeit in China zeitweise nahezu zum Erliegen gebracht. Nach dem Ende der Coronamaßnahmen war sie wieder angesprungen, auch weil die Regierung Banken aufgefordert hatte, einigen Entwicklern frisches Geld zur Verfügung zu stellen – darunter auch Country Garden.
Doch seit dem zweiten Quartal geht es angesichts der leichten Delle der wirtschaftlichen Lage Chinas mit dem Geschäft wieder abwärts.
Auch die Immobilienverkäufe von Country Garden sind in den vergangenen Monaten eingebrochen. Im Juli lagen sie 60 Prozent unter dem Vorjahresniveau.
Bis dato hat die chinesische Regierung noch kein Statement zu der Situation herausgegeben.
China Wohnungsmarkt Quellen: FAZ, NZZ, Stern und ARD.
China Wohnungsmarkt analysiert, sortiert und kommentiert von Ulf Dittmann für BerlinMorgen.
China Wohnungsmarkt – Wir bleiben am Ball für Sie. BerlinMorgen.
